财务计算与公式

说明 FMP 如何从 SEC 原始申报解析出财务报表，以及字段缺失时使用的推算公式。

财务报表解析流程

FMP 从 SEC 解析财务报表。公司需要先在 SEC 申报：并非每家公司在财报季同时申报，财报发布与 SEC 申报之间可能有数周延迟。例如要确认苹果是否已申报，可在 SEC EDGAR 中按 CIK 编号 0000320193 检索其 10-Q / 10-K 申报记录。

FMP 使用自有脚本从申报中提取信息，并在字段未明确列示时进行推算。从申报发布到 SEC 到解析进 FMP 的时间约为 15 分钟。

字段缺失时使用的计算公式

当原始申报未包含某些字段时，按以下公式推算：

其中「负债及股东权益总计」即会计恒等式中的总资产（资产 = 负债 + 所有者权益），因此总负债与股东权益合计互为补数。

数据更新与 CSV

报表入库后会依次：生成新的财务增长条目、更新 TTM 比率，并生成新解析的季度 / 年度报表 CSV 文件。

FMP 用于计算其 API 中关键指标与财务比率所采用的全部公式，计算周期与财务报表周期一致。

本页共收录 66 个条目，其中两组为同一计算的不同写法，对应 64 种不同计算。

财务比率是投资者评估财务结果与跨期趋势的核心工具，可提供行业内比较基准、识别公司相对优势与劣势。比率通常分为盈利能力、流动性、偿债能力、估值四大类。

估值比率（Valuation）

利润率 / 盈利能力（Profitability）

偿债能力 / 杠杆（Solvency & Leverage）

流动性（Liquidity）

运营效率（Efficiency）

现金流周期（Cash Conversion Cycle）

股利（Dividend）

其他

数据来源字段

这些比率所用字段来自 FMP 财务报表解析（见「财务报表解析」一节）。若原始报表缺失字段，FMP 会按既定的推算公式补全后再计算比率。

FMP 用贴现现金流法推算个股内在价值：先由稀释加权平均股本与股价得到市值，加上长短期债务得到企业价值，扣除净债务得股权价值，再除以稀释股本即得每股内在价值。

FMP 的 DCF 计算方式

说明

• 在 Web 界面中，FMP 允许手动交互，并为增长率设置平均值（对未来五年做平均预测，再用 WACC 折现）。用户可以修改该值并与 DCF 结果交互。
• 在 API 中，DCF 是一个固定设定值。
• 因此 API 与网站返回的 DCF 值可能不同。

用于判断公司财务健康状况的打分体系，满分为 9 分。

Altman Z 分数（Altman Z-Score）

Altman Z 分数用于预测企业破产风险，由五项财务比率加权得到：

A = 营运资本 / 总资产A = Working Capital / Total Assets
B = 留存收益 / 总资产B = Retained Earnings / Total Assets
C = EBIT / 总资产C = EBIT / Total Assets
D = 市值 / 总负债D = Market Cap / Total Liabilities
E = 营业收入 / 总资产E = Revenue / Total Assets

Altman Z 分数 = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0EAltman Z-Score = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E

Piotroski F 分数（共 9 分）

每满足一条标准记 1 分，9 条合计即为 0-9 之间的离散整数。

盈利标准（Profitability，最多 4 分）

杠杆、流动性与资金来源（Leverage, Liquidity & Source of Funds）

运营效率（Operating Efficiency）

说明

Piotroski F 分数是介于 0 到 9 的离散整数，反映判断公司财务实力所用的 9 项标准。分数越高，通常代表财务状况越稳健、破产风险越低。第 8 项比较的是本季度毛利率与上年同期的毛利率。

FMP 按五步推算巴菲特口径的股东盈余：先由最近 7 个年度报表求出「平均固定资产-销售比」，据此拆分增长性资本开支与维持性资本开支，再由经营现金流得到股东盈余与每股股东盈余。

计算流程

FMP 按以下 5 个步骤计算股东盈余。

1. 平均固定资产-销售比（Average PPE-Sales）

由公司最近 7 个年度报表的固定资产净额与营业收入汇总后求得：

平均固定资产-销售比 = 固定资产净额合计 / 营业收入合计Average PPE-Sales = Total Net PPE / Total Revenue

2. 增长性资本开支（Growth Capex）

增长性资本开支 = 平均固定资产-销售比 × (本期营业收入 - 上期营业收入)Growth Capex = Average PPE-Sales × (Current Revenue - Prior Revenue)

边界规则：

• 若本期营业收入低于上期（营收下滑）：增长性资本开支 = 0
• 若上期营业收入为 0（无法计算营收增量）：增长性资本开支 = 0

即无法判定增长时，全部资本开支计入维持性资本开支。

3. 维持性资本开支（Maintenance Capex）

维持性资本开支 = 资本开支 - 增长性资本开支Maintenance Capex = Capital Expenditure - Growth Capex

4. 股东盈余（Owner's Earnings）

股东盈余 = 经营现金流 - 维持性资本开支Owner's Earnings = Operating Cash Flow - Maintenance Capex

5. 每股股东盈余（Owner's Earnings Per Share）

每股股东盈余 = 股东盈余 / 稀释加权平均流通股数Owner's Earnings Per Share = Owner's Earnings / Weighted Average Shares Outstanding Diluted

说明

• 增长性资本开支代表为扩张而投入的部分，维持性资本开支代表为维持当前运营所需的部分，两者之和即当期全部资本开支。
• 股东盈余 = 经营现金流 − 维持性资本开支，衡量公司扣除维持经营所需再投入后真正可分配给股东的现金。
• 分母为稀释后的加权平均流通股数。

说明 FMP 如何根据多项基本面指标计算公司推荐评级（强烈买入 ~ 强烈卖出）。

1. 核心假设参数

对各项指标设定两个评分区间数组：括号内数字代表「最优分数 → 最差分数」。

2. 单项评分（Individual Calculations）

括号内第一个数是最优、最后一个数是最差。对每项指标按下表落入区间打分：

3. 主评级计算（Main Rating）

主评级 = 各单项得分之和。字段 ratingScore 与 ratingRecommendation 基于上述单项条件得到；唯一区别是 rating 字段，按总分落入对应档位：

说明

• 该系统将多项基本面指标综合打分，最终给出从 S+（最优）到 D-（最差）的字母评级，以及对应的买卖操作建议。
• 较高的字母评级通常代表基本面更稳健的标的。